自2023年下半年始，光伏行業(yè)就處于了快速下行的狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈價格失速探底、企業(yè)股票市值加速蒸發(fā)、行業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大……光伏行業(yè)一時間從香餑餑變成了“鬼見愁”，但卻又呈現(xiàn)出矛盾的“冰火兩重天”的狀態(tài)。
一方面，從今年上半年各家企業(yè)的業(yè)績預(yù)告來看，光伏行業(yè)“吸金”能力不容樂觀。截至8月20日，已公布半年報以及業(yè)績預(yù)告的65家光伏企業(yè)中超50%企業(yè)虧損，虧損金額達(dá)230億元。除了企業(yè)普遍預(yù)虧，上半年還有近10家光伏企業(yè)被ST，三家光伏企業(yè)被強制退市。破產(chǎn)退市、百億虧損、裁員降薪、產(chǎn)線關(guān)停等幾乎貫穿了2024上半年的光伏行業(yè)。
但另一方面，我國光伏行業(yè)從數(shù)據(jù)上也很“火”。這主要體現(xiàn)在制造端、應(yīng)用端規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，然而在光伏項目屢屢延期背景下，這樣的火爆究竟有沒有可持續(xù)發(fā)展力，繁榮數(shù)據(jù)的背后究竟是“真火”，還是“啞火”的前奏？
半年虧損近230億元硅料、硅片企業(yè)虧損最嚴(yán)重
7月以來，光伏各上市企業(yè)半年業(yè)績預(yù)告陸續(xù)出爐。在光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的制造環(huán)節(jié)，從硅料到組件以及輔材環(huán)節(jié)，幾乎90%的企業(yè)預(yù)虧。相比一季度而言，虧損企業(yè)范圍擴(kuò)大，虧損數(shù)額也在持續(xù)增加，行業(yè)龍頭隆基綠能半年虧損額更是高達(dá)50億元，這場自去年4季度開始的行業(yè)寒冬仍在蔓延。
圖片來源：隆基綠能半年報
據(jù)風(fēng)口財經(jīng)不完全統(tǒng)計，在已公布半年報以及業(yè)績預(yù)告的65家光伏企業(yè)中，有33家企業(yè)出現(xiàn)虧損，合計虧損額在196.37億元-236.56億元。不僅虧損額巨大，凈利潤相比去年同期下降幅度同樣嚴(yán)重，其中3家企業(yè)降幅高達(dá)2000%，有5家企業(yè)降幅超過1000%，有超過36%的企業(yè)降幅超過100%。
而從公司官方回應(yīng)的虧損原因來看，光伏行業(yè)整體供需錯配、各環(huán)節(jié)主要產(chǎn)品市場銷售價格大幅下降，產(chǎn)品價格受供應(yīng)集中快速增長帶來的市場競爭加劇是各家虧損的主要原因。而從生產(chǎn)鏈具體環(huán)節(jié)來看，硅料、硅片環(huán)節(jié)相應(yīng)的虧損也最為嚴(yán)重，僅4家龍頭企業(yè)的虧損額便已達(dá)到近120億元，幾乎占據(jù)上述企業(yè)虧損金額的52%以上。其次為電池片、組件環(huán)節(jié)，頭部企業(yè)平均虧損額則達(dá)到了10億元附近。
二三線企業(yè)停產(chǎn)龍頭企業(yè)賠本保市場
今年以來，停產(chǎn)、裁員在光伏行業(yè)頻頻出現(xiàn)，新一輪“離職潮”席卷而來。據(jù)風(fēng)口財經(jīng)記者統(tǒng)計，截至今年8月，共有37家光伏上市公司發(fā)生人事變動，變動涉及的層級包括董監(jiān)高、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事會秘書、證券事務(wù)代表等。
上市企業(yè)日子不好過，對于二三線企業(yè)來說生存現(xiàn)狀更不容樂觀?！安糠侄€企業(yè)加速甩賣自身庫存產(chǎn)能，并轉(zhuǎn)向為一線龍頭企業(yè)做代加工，從中賺取加工費。還有一部分企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)倒閉，成為過去式?！鄙綎|一國企公司光伏解決方案召集人張若龍向記者表示。
上市，成為“血薄”的光伏二三線企業(yè)的救命稻草。但在目前IPO收緊、經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行的大環(huán)境下，光伏上市之路也顯得更加艱難。部分企業(yè)想要通過上市謀求資本市場的持續(xù)輸血，基本無望。截至今年上半年，已經(jīng)有9家光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)終止了IPO，光伏行業(yè)內(nèi)上市的氣氛開始變得寒冷。
圖片來源：ST陽光公告
但對于尚能拿到訂單的頭部企業(yè)，真的就能高枕無憂了嗎？“現(xiàn)在降價太快了，同一個項目晚兩個月采購，采購成本每100MW就能便宜近千萬，很多廠商就算虧也要拿下項目賣出去，因為很多產(chǎn)線都是固定投資，停工虧得更多，所以很多企業(yè)基本就是給錢就賣?！睆埲酏埍硎尽?/p>
事實上，從去年開始光伏組件的全產(chǎn)業(yè)鏈成本已經(jīng)在1元以下，按照目前光伏組件招標(biāo)價格0.7元-0.8元/瓦來計算的話，每賣出去1瓦光伏組件，至少要虧0.1元，換算下來每1GW就要虧損1億元。2023年，我國光伏組件出口量為211.7GW，如果2024年維持這個出口量，以目前0.8元/瓦的價格出售，中國光伏企業(yè)只是出口，就要虧損200多億。頭部企業(yè)幾乎都是在賠本保市場，而活下來的關(guān)鍵就在于企業(yè)的現(xiàn)金流。
制造端產(chǎn)量仍熱火朝天業(yè)內(nèi)人士：還需觀望
目前看，光伏在二級市場相關(guān)個股股價較階段低點已有一定漲幅。盡管半年報盈利狀況不佳，但中國光伏行業(yè)協(xié)會對光伏市場依舊保持樂觀，預(yù)計2024年全球新增裝機390~430 GW，我國新增裝機預(yù)期190~220 GW。
這樣的推斷其實是有跡可循的。上半年，我國光伏行業(yè)的“火”主要體現(xiàn)在制造端、應(yīng)用端規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。具體來看，在制造端，2024年上半年，我國多晶硅、硅片、電池、組件等主要環(huán)節(jié)產(chǎn)量同比增長均超過了30%。其中，多晶硅產(chǎn)量約106萬噸，同比增長約60.6%；硅片產(chǎn)量約402 GW，同比增長約58.9%；電池片產(chǎn)量約310 GW，同比增長約37.8%；組件產(chǎn)量約271GW，同比增長約32.2 %。在應(yīng)用端，今年上半年光伏裝機達(dá)到102.48 GW，同比增長30.7%，但增速卻同比下滑了123個百分點。
“盡管光伏產(chǎn)業(yè)在制造端和應(yīng)用端勢頭依然較猛，但是一部分原因是行業(yè)爆發(fā)期下的慣性，畢竟去年同期行業(yè)正屬于恢復(fù)期，基數(shù)很大。但是受政策和電價方面的影響，未來可能會影響部分分布式新增裝機，加之今年很多項目延期，所以業(yè)內(nèi)人還是會持觀望態(tài)度。”張若龍分析道。
如何看待這些變化，是反彈還是反轉(zhuǎn)？目前似乎還很難下定論。從業(yè)內(nèi)觀點來看，這輪行業(yè)調(diào)整至少要持續(xù)到今年四季度，更悲觀的情況下或許還要持續(xù)一年左右。當(dāng)然，具備雄厚現(xiàn)金流儲備、技術(shù)領(lǐng)先、擁有差異化競爭優(yōu)勢的玩家熬過冬天的概率會更大。
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