受上下游擠壓 2017年晶科能源、協(xié)鑫集成等一線光伏組件企業(yè)步入微利時代

十幾年前，支持尚德上市的無錫市政府拉進國企小天鵝，后來部分小天鵝的管理人員進入光伏產(chǎn)業(yè)。在2008年筆者采訪其中一位高管時，他說：“大家都說光伏行業(yè)競爭激烈，甚至說過不下去了，我們從家電行業(yè)轉(zhuǎn)進來的人完全都感覺不到這行業(yè)有什么競爭?”

十年后，光伏行業(yè)陷入同電器行業(yè)一樣的境地甚至更加艱難。2017年格力電器凈利潤225億元，凈利潤率15%，營業(yè)收入1500億元。青島海爾全年實現(xiàn)收入1592.54億元，全年歸母凈利潤為69.26億元，凈利率約為4.35%。

那么光伏組件企業(yè)凈利潤是多少呢?

行業(yè)出貨量第一的晶科能源2017全年出貨9.8GW，營業(yè)額達(dá)264億元，實現(xiàn)凈利潤1.147億元，凈利率0.43%;剛剛發(fā)布年報的協(xié)鑫集成營收為145億元，出貨量4.84GW，凈利潤2385萬元，凈利率僅為0.16%，同時，天合、晶澳、阿特斯等一線企業(yè)凈利率也普遍下降至微利水平。

這些一線光伏組件企業(yè)中，晶科能源的業(yè)績最能代表光伏組件企業(yè)的生存狀況。其它企業(yè)如協(xié)鑫集成仍然受電池片產(chǎn)能不足等因素影響利潤，或者是阿特斯、東方日升等企業(yè)有電站業(yè)務(wù)作支撐，這些企業(yè)不能完全反映組件市場的真實利潤率。

據(jù)此，2017年光伏組件平均每瓦凈利潤僅約1到5分錢，而且大部分處于1到3分錢的檔位。以3分錢計算的話，去年中國53GW的安裝量，歸屬光伏組件企業(yè)的利潤可能只有十幾億。

而根據(jù)資深行業(yè)人士表示，由于招標(biāo)電價及光伏補貼一路下行，人工成本不降反升，其它成本也沒有下降空間，降本壓力幾乎全部反映在多晶硅——硅片——電池——組件制造環(huán)節(jié)。而對于以組件為主的光伏企業(yè)來講，面臨的挑戰(zhàn)更加嚴(yán)峻。2017年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤率呈現(xiàn)亞鈴式結(jié)構(gòu)：上游原料多晶硅及硅片業(yè)績良好，保利協(xié)鑫、隆基股份、中環(huán)股份、通威股份等幾家主要上游廠商業(yè)績搶眼;下游電站投資環(huán)節(jié)利潤率穩(wěn)定。同時，據(jù)市場數(shù)據(jù)顯示，2017年1月：普通多晶均價3.02元/瓦;單晶均價3.22元/瓦。2017年12月普通多晶均價2.73元/瓦;單晶均價2.83元/瓦。而同期多晶硅、硅片價格不降反升，電池價格也曾居高不下。來自上下游兩頭的擠壓，使組件企業(yè)的經(jīng)營壓力日益嚴(yán)重。今年以來，普通多晶光伏組件價格已降到2.45元/瓦左右，雖然上游硅片、電池片價格有所下降，但也無法完全彌補組件價格下降的速度。

未來可預(yù)見的產(chǎn)業(yè)鏈之間的暗戰(zhàn)中，光伏組件企業(yè)是最為被動的一環(huán)：上游企業(yè)可以用充沛的現(xiàn)金流支撐，下游企業(yè)更是不受生產(chǎn)線的困擾，可以暫緩光伏投資計劃，目前領(lǐng)跑者項目中出現(xiàn)的“國進民退”就是明證：并非國企強占優(yōu)勢資源，而是由于利潤過低嚇跑了不少的民營企業(yè)。凈利率持續(xù)下降已成大概率事件，行業(yè)再一次面臨洗牌，政府也應(yīng)正確引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展避免中國培育了十余年的光伏產(chǎn)業(yè)陷入新的窘境。